北京时间2月1日消息，据国外媒体报道，美国著名财经网站MarketWatch专栏作家霍华德·古尔德周五撰文指出，手机业务市场竞争加剧、利润率下滑、失去创新优势和不再是成长股等四大原因，将让苹果股价无法再回到700美元。

　　以下为文章内容摘要：

　　对苹果股东而言，去年9月是一段美好时光。当时，这家公司的股价超过700美元。也就是说自2011年7月到那时，苹果的股价近乎翻了一番。

　　更加非凡的是，苹果股价这一波涨幅中的绝大多数，都发生在公司联合创始人史蒂夫·乔布斯2011年10月病逝之后。似乎已无人能够阻挡苹果。

　　不过从去年9月份开始，苹果股价步入了下降通道。从702.10美元的历史最高价算起，至上周五439.88美元的收盘价，苹果股价已累计下跌了37.4%。虽然苹果股价随后出现了一定程度的反弹，但是在短短的四个月时间里，这家曾经全球市值最高的公司就经历了如此沉痛的下跌过程，必然是有些事情出现了严重的问题。

　　确实是这样。苹果的竞争力已经严重削弱，投资人正在重新校正对这家公司的预期。顺风已经转为逆风，因为有形和无形的问题已经给苹果股价带来了沉重的压力。

　　苹果已经失去了我们这个时代“最伟大成长股”的头衔，这家公司或许已不再是一只成长股。以下是笔者认为苹果股价不会再重返700美元的四大原因：

　　第一：竞争加剧导致手机业务增长放缓

　　iPhone截至目前是苹果最大规模的产品。在已经结束的公司2013财年第一财季，iPhone营收占据了苹果总营收的56%以上。包括新上市不久的iPhone 5在内，苹果在第一财季销售出4780万部iPhone，出货量较上年同期增长了近30%。

　　这些数据看似不错，但事实上iPhone出货的增长速度正在快速的下滑，已经远远低于2011财年第三财季100%以上的增幅。

　　投资公司Jefferies & Company分析师彼得·米塞克在上周的投资者报告中把苹果股票评级下调至“持有”。米塞克表示，智能手机市场已经“成熟”，当前处于“饱和”状态。他预计全球智能手机出货将增长17%，低于2011年的60%以上。苹果主要竞争对手三星电子此前也警告称，智能手机增速将会放缓。

　　与此同时，三星电子的市场份额正在提升。市场调研公司IDC的统计数据显示，2012年第四季度，苹果在全球智能手机市场的份额下滑1个百分点，降至22%；三星电子的份额则上升6个百分点，升至29%。

　　第二：利润率正在下滑

　　就智能手机业务而言，当前最大的增长来源于新兴市场。三星电子和其它采用谷歌(微博)Android操作系统的供应商，正在这一市场吞食苹果的午餐。

　　这也是有传闻称苹果正在开发廉价iPhone的一个原因。苹果的廉价iPhone售价可能在99美元至199美元，主要面向新兴市场。截至目前，苹果都没有证实过这一消息。

　　美国第一大移动运营商Verizon无线此前表示，在公司去年第四季度销售出的iPhone手机中，仅有一半是iPhone 5，原因是消费者纷纷购买了低价、旧款打折产品。Verizon无线网站的信息显示，含两年合约iPhone 5的售价为199.99美元；iPhone 4S的售价为99美元；iPhone 4则免费发售。

　　新上市的iPad Mini可能会调拨大屏幕iPad的销量，并把iPad的平均售价降低101美元。也正是因为这样，苹果上周发布了三年半了季度营收增幅最慢的一季财报，且净利润增幅创自2003年以来的最低水平。

　　这些损害到了苹果的毛利率。分析师米塞克认为，“苹果毛利率仍将会低于39%，且未来还将会更低。”2011年第四季度，苹果毛利率曾达到近45%的巅峰水平。

　　第三：苹果失去创新优势

　　这是个不详的预兆：苹果已没有以前那么酷。

　　三星电子此前已经发布了挑衅性的广告推广活动，展示未来的iPhone买家为新款Galaxy智能手机而喝彩。与苹果不同，三星电子每年推出数款新智能手机，而且提供了更大的屏幕--这也是一个极佳的卖点。

　　除去iPhone 4S上的Siri语音助手功能之外，最新款的iPhone 5几乎没有什么重大变化。每六个月发布一款旗舰产品，已经迫使苹果需要对iPhone进行大幅、而不是简简单单的改进。

　　在乔布斯的带领下，苹果取得了五项重大技术突破：Apple II、Macintosh、iPod/iTunes体系、iPhone以及iPad。虽然乔布斯给苹果留下了一支杰出的管理团队--包括如今的首席执行官、供应链奇才蒂姆·库克--以及未来创新的线路图。但是没有人能够拥有乔布斯那样天才般的愿景和创造力。乔布斯确实无法替代。

　　第四：苹果已不再是成长股

　　随着利润率的下滑，苹果的利润增长已变得更加艰难。当动能停止之后，关注成长股的投资人会像老鼠一样逃离这艘正在下沉的巨舰。

　　可以肯定，一些大型增长基金已经抛售了苹果股票。一些市场分析师甚至怀疑，苹果正在从成长股转型成为价值股。米塞克表示，“这一切正在发生。”

　　苹果此前已宣布开始派息。该公司目前持有1370亿美元现金，其中的绝大多数都位于海外市场，这意味着如果动用这些资金回购公司股票，苹果需要缴纳高昂的税款。

　　库克可能已经悄然把苹果重新定位为蓝筹股。这可能会给苹果的形象以及公司的狂热信徒们带来沉重的打击。又派息、又回购的苹果，可能与IBM一样都是很好的长期投资对象，但苹果股票每股已不再值700美元。这家公司的股价将永远无法达到700美元。

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本文标题：苹果股价无法重返700美元四大理由：利润率下滑

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