大摩维持百度持股观望评级目标股价104美元目标,股价,104,美元,评级,观望,维持,百度,持股,大摩

　　北京时间2月5日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq：BIDU)“持股观望”评级，将目标股价从105.50美元调低至104.50美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　百度2012财年第四季度业绩与预期基本一致，但短期内可能面临利润率压力，主要源自大规模投资和较高的流量获取成本。

　　业绩与预期一致：百度第四财季营收为10亿美元，同比增长42%，与我们预期一致。每股摊薄收益1.28美元，同比增长36%，与我们预期一致。

　　积极因素：1)在线用户数量同比增长31%，而前一财季的涨幅为28%，去年同期为13%。2)2013财年第一季度指导性业绩预期强劲，营收同比将增长38%至43%。

　　消极因素：1)ARPU(每用户平均营收)涨幅放缓；2)运营利润率同比下滑7个百分点。

　　百度在移动市场取得进展：1)吸引了8000万日活跃搜索用户；2)丰富了移动互联网服务，包括百度地图、百度云和新的移动浏览器。

　　估值：我们维持百度股票“持股观望”评级，将目标股价从105.50美元调低至104.50美元。

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