北京时间2月5日晚间消息，野村证券今天发布研究报告，将搜狐(Nasdaq:SOHU)股票评级为“中性”，目标股价为45美元。

　　以下为报告全文：

　　搜狐公布的2012年第四季度营收超过了该公司此前预告以及我们的预期，其游戏业务的每用户平均营收(ARPU)表现强劲。搜狐对2013年第一季度品牌广告业务的预期好于我们的预期。我们仍对搜狐表示谨慎地看好。搜狐的在线视频业务正经历过渡期，今年可能会对营收产生影响。而由于新的市场竞争者的进入，搜狗出现了令人惊讶的滑坡。我们维持对搜狐股票的“中性”评级，以及45美元的目标股价。

　　搜狐游戏业务的增长仍主要依靠ARPU的提升，我们认为，这一情况不会促使我们对搜狐股票进行重新评级。

　　第四季度，搜狐总营收为2.995亿美元，环比增长4.9%，同比增长31.3%，高于我们预计的2.937亿美元，并超过该公司此前预告的2.88亿至2.93亿美元。非美国通用会计准则每股收益为0.73美元，低于我们预计的0.82美元，但高于该公司此前预告的0.60至0.65美元。

　　我们将搜狐2013年品牌广告业务的营收预期从3.326亿美元上调至3.330亿美元。我们同时将搜狐的非美国通用会计准则每股收益预期从3.06美元上调至3.16美元。根据分部门估值法，我们对搜狐的目标股价为45美元。

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本文标题：野村证券将搜狐评级为中性 目标价45美元

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