大摩维持巨人增持评级目标价7.4美元目标价,7.4,美元,评级,增持,维持,巨人,大摩

　　北京时间2月27日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持巨人网络股票(NYSE:GA)“增持”评级，将目标股价从7.30美元调高至7.40美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　我们继续维持巨人网络股票“增持”评级，主要因为其稳定的增长、较低的估值和可观的股息收益率(约为7%)。2012财年，巨人网络运营利润同比增长21%，主要受核心游戏的推动。新游戏《仙侠世界》获得了玩家的积极反馈。此外，从2013财年开始，巨人网络常规现金股息将由原先的每年发放改为每半年发放。

　　利润超预期：2012财年第四季度，巨人网络营收同比增长16%，与公司指导性预期一致。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益人民币1.43元，同比增长31%，高于我们预期的人民币1.36元。

　　积极因素：1)《征途2》仍是营收增长的核心推动力，贡献了总营收的近50%，而第三财季为45%。2)活跃付费用户数量同比增长6.1%，每用户平均营收同比增长7.4%。3)净现金4.31亿美元，同比增长43%，占公司市值的约20%。2012财年股息收益率为7%。

　　消极因素：投资51.com亏损人民币2.4亿元。巨人网络5年前投资了SNS网站51.com，如今该网站已转型为网页游戏平台。

　　估值：我们继续维持巨人网络股票“增持”评级，将目标股价从7.30美元调高至7.40美元。

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