北京时间5月3日晚间消息，美国投资公司T.H.Capital今日发布投资报告，维持搜狐股票(Nasdaq:SOHU)“持有”评级。

　　以下为报告内容摘要：

　　搜狐2013财年第一季度业绩超出了华尔街预期，第二财季营收预期高于华尔街预期，但每股摊薄收益预期低于华尔街预期。利润率方面，除了来自网络视频业务的压力，同时还面临着来自最盈利的游戏部门的压力。对于网络视频业务，内容成本的增加将继续影响利润。我们认为，搜狐将继续面临利润率压力，因此继续维持其“持有”评级。

　　来自游戏业务的利润率压力：搜狐70%至75%的利润来自游戏业务。但由于大量的授权MMO新游戏，这将给搜狐利润率带来压力。我们预计，第二财季游戏业务运营利润率将从2012财年第二季度的55.5%降至53.5%，2013财年运营利润率将从2012财年的55.8%降至51.9%。

　　视频内容成本加剧运营亏损：视频方面，内容成本增加将继续影响利润率。至于非游戏业务(广告和其他)，第一财季运营亏损2800万美元。2012年该部分业务运营亏损1亿美元，我们认为今年也不会低于该数字。第一财季，搜狐每月平均发布15部新内容，而去年第四财季为13部。因此我们认为，游戏和视频都将给搜素带来利润率压力。

　　第二财季业绩预期：搜狐预计第二财季营收将3.33亿美元至3.42亿美元，3.375亿美元的中间值高于华尔街预期的3.188亿美元。每股摊薄收益将达到0.50美元至0.55美元，低于华尔街预期的0.61美元。

　　调整业绩预期：对于第二财季，我们将搜狐营收预期从3.158亿美元调高至3.403亿美元，将每股摊薄收益预期从0.46美元调低至0.43美元。整个2013财年，我们将营收预期从13.036亿美元提高至13.734亿美元，将每股摊薄收益预期从2.03美元调低至1.85美元。

　　估值：我们继续维持搜狐股票“持有”评级。

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本文标题：快讯：T.H.Capital维持搜狐股票持有评级

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